Виды источников финансирования инвестиционных проектов
Различают следующие виды источников финансирования инвестиционных проектов
-внутренние источники финансирования;
-внешние источники финансирования.
К внутренним источникам финансирования проектов относят:
-собственные средства предприятий;
-бюджет;
-коммерческие банки;
-частный капитал.
К собственным средствам предприятия относят:
-амортизационные отчисления, идущие на восстановление основных фондов по охране окружающей природной среды;
-прибыль предприятия, часть которой направляется на строительство и реконструкцию систем водоподготовки, подачи и распределения воды или на модернизацию технологических процессов.
Уровнями бюджетного финансирования являются: федеральный; региональный; местный.
Финансирование из бюджета развития РФ осуществляется:
- Путём кредитования отобранных на конкурсах инвестиционных проектов, обеспеченных собственными средствами инвестора и другими источниками финансовых ресурсов (дополнение к бюджетным средствам).
- Посредством прямых инвестиций в имущество коммерческих организаций, осуществляющих инвестиционные проекты, при соответствующем увеличении доли государства в уставных капиталах этих организаций.
- Предоставление государственных гарантий по кредитам.
Использование денежных средств бюджета развития осуществляется:
- На финансирование инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе в соответствии с федеральным законом исполнение обязательств Правительства РФ по предоставленным инвесторами государственным гарантиям.
- Исключительно на конкурсной основе на условиях возвратности, платности и срочности.
Условиями предоставления средств на природоохранные проекты российскими коммерческими банками являются:
- небольшой срок окупаемости проекта (2- 2,5 года);
- кредитная ставка не менее 26% годовых для кредитов в российских рублях;
- величина кредита не более 2 млн долл. США.
Основными направлениями инвестирования частного капитала могут служить системы водоснабжения, водоотведения и энергосбережения, установки по утилизации и переработке отходов, производство некоторых видов природоохранного оборудования (приборы доочистки воды). Использование частных услуг осуществляется в различных формах, от простых контрактов на услуги до передачи отдельных объектов городской инфраструктуры в частную собственность.
В мировой практике привлечения частного капитала используются различные формы договоров: простой договор на оказание услуги, договор на оказание услуги и ремонт мощностей, договор на концессию, включающий также осуществление инвестиций в городские объекты, долгосрочный контракт на строительство или реконструкцию мощностей с последующей передачей в собственность, совместное владение объектами. Распределение ответственности и доходов между муниципальными органами управления и частными организациями определяется формой контракта. Проекты по строительству и реконструкции объектов городской инфраструктуры, требующие значительных инвестиций, в то же время имеют предсказуемый размер доходов в условиях роста тарифов на энергоснабжение, водоснабжение и водоотведение, удаление отходов. Вовлечение частных услуг в эту сферу деятельности позволяет упростить управление, снизить эксплутационные издержки, повысить эффективность работы муниципальных служб.
Виды финансирования Международными финансовыми организациями (МФО): инвестирование в форме участия в капитале; займы; гранты; гарантии.
Инвестирование в форме участия в капитале предполагает подписку на обычные акции или подписку на привилегированные акции.
Использование обычных акций предполагает нефиксированный уровень дохода на акции. Выплачивать или не выплачивать дивиденды решает голосование акционеров.
- При применении привилегированных акций устанавливается фиксированный уровень дохода на акции. Выплата производится независимо от результатов деятельности предприятия в данном году.
МФО обычно участвуют в капитале, покупая привилегированные акции.
Различают следующие виды займов:
- по методу выплат (займы по методу аннуитета (выплачивается сумма долга с процентами), серийные займы (выплата равными долями равной суммы долга за 2-3 периода), в виде «пули» (выплачивается процент в течение всего срока, а в конце вся сумма основного капитала));
- субзаймы (средства взяли отдали другому);
- займы в одной или смешанных валютах;
- льготные займы (возвращается только сумма долга без процентов либо с учетом минимального процента),
Международными финансовыми организациями могут быть выделены гранты на оборудование и техническая помощь в форме передачи опыта, технологий, ноу-хау еле следующим путем: передача результатов исследований, обзоров, информационных материалов; обучение.
Гарантии МФО - обязательство стороны, предоставляющей гарантию выплатить заем, если основной заемщик по каким-то причинам не может выплатить свой долг.
Цена гарантии называется премией.
Международные финансовые организации устанавливают следующие ставки кредитования:
- рыночные ставки (основаны на коммерческих условиях, имеющихся на международном рынке. Могут быть переменными или фиксированными).
- субсидированные ставки процента (все ставки процента ниже коммерческих)
Субсидия покрывается финансирующей организацией в рамках международного соглашения (соглашение ОЭСР регулирует организацию экспортных кредитов, включая условия льготных займов).
МФО может быть установлен срок займа и льготный период.
Срок займа - это величина периода выплат (обычно до 10 лет, но зависит oт характера инвестиций; для займов с правительственной гарантией срок займа может быть установлен до 20 лет).
Льготный период - это первые годы займа, в течение которых выплата ocновной суммы займа не производится. При этом процент должен выплачиваться. Может быть предоставлен льготный период до 3-5 лет, однако это - предмет переговоров и получения соответствующих договоренностей между сторонами.
Наиболее крупные МФО:
- Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
- Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР);
- Международная финансовая корпорация (МФК);
- Европейское сообщество (ЕС).
Таким образом, перечень существующих и потенциально возможных источников финансирования инвестиционных проектов систем водоснабжения и водоотведения включает:
Внутренние источники финансирования:
- государственный бюджет (федеральный, региональный, муниципальный);
- собственные средства предприятий;
- фонды отраслевых министерств;
- коммерческие займы банков;
- инвестиционные венчурные фонды;
- платежи за природные ресурсы.
Внешние источники финансирования:
- международные организации;
- двусторонние соглашения;
- международные финансовые институты.